新形勢(shì)下，小額貸款公司如何作為？
來源：南京市雨花銀信農(nóng)村小額貸款股份公司
發(fā)布時(shí)間：2020.11.20
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二〇二〇年九月七日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)以銀保監(jiān)辦發(fā)（2020）86號(hào)文發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)小額貸款公司監(jiān)督管理的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），就進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)小額貸款公司的監(jiān)督管理，規(guī)范其經(jīng)營(yíng)行為，防范與化解風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)全行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，提出了二十八條意見和要求。這是繼二〇〇八年中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、人民銀行以銀監(jiān)發(fā)（2008）23號(hào)文發(fā)出《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）以來，國(guó)家金融監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)小貸公司經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管工作最具體的意見。基于此前小貸公司在全國(guó)試點(diǎn)十二年來的各種經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的積累，又由于時(shí)值金融嚴(yán)監(jiān)管的特殊時(shí)期，《通知》的出臺(tái)，引起了各級(jí)監(jiān)管部門和廣大小貸公司的高度關(guān)注。本文擬通過對(duì)《通知》的解讀，力求找出新形勢(shì)下小貸公司的作為空間。
一、小貸公司要明確新宗旨新使命，在《通知》允許的范圍內(nèi)，搞活經(jīng)營(yíng)，為放貸主業(yè)賦能。
1、明確新使命，拓展新空間。
86號(hào)《通知》對(duì)小貸公司的服務(wù)對(duì)象、歷史使命和市場(chǎng)定位有了全新的闡述。
2008年的《意見》中，小貸公司的服務(wù)對(duì)象是“在堅(jiān)持為農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的原則下自主選擇貸款對(duì)象，鼓勵(lì)小額貸款公司面向農(nóng)戶和微型企業(yè)提供信貸服務(wù)”。顯然，小貸選擇服務(wù)對(duì)象的大前提是堅(jiān)持為“三農(nóng)”服務(wù)。而本次《通知》要求小貸公司“提高對(duì)小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等普惠金融重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象的服務(wù)水平，踐行普惠金融觀念，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”可以看出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將小貸公司的服務(wù)對(duì)象由“三農(nóng)”為主，擴(kuò)展至普惠金融重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象為主。其使命也由“引導(dǎo)資金流向農(nóng)村和欠發(fā)達(dá)地區(qū)，改善農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)、農(nóng)民和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)”調(diào)整到“踐行普惠金融理念，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的層面上來。這一方面反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到了不同于12年前的新階段，普惠金融對(duì)小額貸款的需求已非常突出；另一方面，小貸公司的歷史使命也由立足服務(wù)“三農(nóng)”向支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，小貸公司服務(wù)的對(duì)象更廣，任務(wù)更重，在活化普惠金融、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的作為空間也更大！
小貸公司可以在服務(wù)對(duì)象、市場(chǎng)定位、產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，以新的使命為引導(dǎo)，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的新要求，開拓新的服務(wù)空間。由此，地方金融監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)小貸公司監(jiān)管指標(biāo)的考核，也應(yīng)從重點(diǎn)考核其支持“三農(nóng)”的指標(biāo)，調(diào)整為重點(diǎn)考核其支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)。
2、采取切實(shí)措施，為放貸主業(yè)賦能。
小貸公司的主業(yè)是“經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)”，這一點(diǎn)，無論如何變革、創(chuàng)新，都動(dòng)搖不得！過去幾年，小貸公司遭遇了諸多挑戰(zhàn)，少數(shù)企業(yè)在貸款業(yè)務(wù)之外，搞起了“多種經(jīng)營(yíng)”，甚至副業(yè)大于主業(yè)，不僅偏離了初心，也放大了風(fēng)險(xiǎn)。86號(hào)《通知》強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)守放貸主業(yè)”，實(shí)質(zhì)上是要求小貸公司回歸初心，回到支持普惠金融，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正軌上來。
強(qiáng)調(diào)放貸主業(yè)，必須采取具體措施為主業(yè)賦能。《通知》允許“經(jīng)營(yíng)管理較好、風(fēng)控能力較強(qiáng)、監(jiān)管評(píng)價(jià)良好的小貸公司，經(jīng)地方監(jiān)管部門批準(zhǔn)可以依法開展發(fā)行債券、以本公司發(fā)放的貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（ABS），股東借款等業(yè)務(wù)。”改善小貸公司經(jīng)營(yíng)困境，提高其內(nèi)生動(dòng)力和自主增殖空間，提高小貸公司經(jīng)營(yíng)杠桿是最直接、最有效的方法。對(duì)于全國(guó)大多數(shù)小貸公司而言，上述發(fā)行債券、ABS、股東借款措施是顯著利好。
其實(shí)，在某些監(jiān)管基礎(chǔ)較好的發(fā)達(dá)地區(qū)，這些措施并非新生事物，早已有實(shí)踐的堅(jiān)實(shí)支撐。如江蘇省金融辦（現(xiàn)地方金監(jiān)局）在蘇金融辦發(fā)[2013]103號(hào)《關(guān)于印發(fā)江蘇省農(nóng)村小額貸款公司扶優(yōu)限劣工作意見（暫行）的通知》中規(guī)定，對(duì)監(jiān)管評(píng)級(jí)BB至AAA級(jí)公司，分別給以相當(dāng)于資本金50%-100%的股東借款上限。關(guān)于資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，江蘇省也于2014年起在A級(jí)以上的小貸公司中選擇合適企業(yè)，通過江蘇金創(chuàng)再擔(dān)保公司增信后發(fā)行ABS。至于小貸公司發(fā)行債券，則是更為普遍的現(xiàn)象，山西省、江蘇省的小貸公司都有在天津股權(quán)交易所、上海證交所通過私募和公開市場(chǎng)方式，發(fā)行企業(yè)債的成功案例。可見，小貸公司經(jīng)批準(zhǔn)開展發(fā)行債券、ABS、股東借款業(yè)務(wù)有相當(dāng)?shù)纳鐣?huì)共識(shí)和成功實(shí)踐。
目前的關(guān)鍵是：如何發(fā)放債券和ABS？
一些業(yè)內(nèi)人士對(duì)小貸公司發(fā)放ABS的方式比較擔(dān)心，認(rèn)為資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是標(biāo)準(zhǔn)化債券類資產(chǎn)，只能在國(guó)家級(jí)交易市場(chǎng)掛牌并公開交易。那么，以前在地方交易市場(chǎng)掛牌或通過私募方式開展的ABS是否就不能開展？筆者認(rèn)為，按現(xiàn)行規(guī)定，在全國(guó)性交易市場(chǎng)公開掛牌交易金融產(chǎn)品，必須是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。但其逆命題并無清晰的法律依據(jù)，即：標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品是否必須且只能在全國(guó)性交易市場(chǎng)公開發(fā)行并無明確規(guī)定，尚有探索空間。小貸公司的信貸規(guī)模普遍較小，其以發(fā)放貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)所形成的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（ABS）盤子的規(guī)模不大，無需通過全國(guó)性交易市場(chǎng)，也不一定要通過公募的方式，可以通過地方（省級(jí)）金融資產(chǎn)交易中心（市場(chǎng)）交易，也可以通過私募方式，其好處是節(jié)省發(fā)行費(fèi)用，靈活高效，活化的出來的資金成本更低，從而更有利于服務(wù)主業(yè)。
堅(jiān)守并壯大業(yè)主，需要足夠的經(jīng)營(yíng)杠桿。《通知》對(duì)小貸公司的對(duì)外融資框定了適當(dāng)?shù)囊?guī)模。規(guī)定“小貸公司通過銀行借款、股東借款等非標(biāo)準(zhǔn)化融資形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的1倍；通過發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的4倍”。與2008年的《意見》相比，小貸公司的融資渠道顯然放得更寬。《通知》出臺(tái)前，一些省份對(duì)小貸公司的杠桿陸續(xù)作出過規(guī)定，有的允許符合條件的小貸公司最高直接融資上限為資本凈額的100%、或有負(fù)債的上限為資本凈額的300%。
部分小貸從業(yè)人員認(rèn)為，《通知》規(guī)定的非標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)化融資工具，允許小貸公司的杠桿達(dá)到凈資產(chǎn)的5倍，比一些省份的原標(biāo)準(zhǔn)更高。然而，理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻很骨感。因?yàn)槟承┦》菀?guī)定的杠桿措施中，最多包括了相當(dāng)于資本凈額300%的或有負(fù)債，先后涵蓋了融資性擔(dān)保、租賃擔(dān)保、應(yīng)付款保函、統(tǒng)貸、小微債和ABS等業(yè)務(wù)品種，比較容易實(shí)現(xiàn)。而《通知》中“通過發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的4倍”，雖然杠桿較高，卻不容易實(shí)現(xiàn)。設(shè)想一下，除了規(guī)模較大的國(guó)有資本控股的小貸公司及個(gè)別上市的小貸公司，有幾家能夠發(fā)行小貸債券？而在全國(guó)性交易市場(chǎng)公開發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化ABS產(chǎn)品也非易事。所以，小貸公司要將融入性資金增至凈資產(chǎn)的5倍，是一件非常“骨感”的事情，如果不在發(fā)債和ABS方面有適當(dāng)靈活的措施，5倍杠桿對(duì)大多數(shù)小貸公司而言仍將是可望而不可及的“奢望”。
鑒于《通知》對(duì)小貸公司發(fā)債并未限得過死，只是強(qiáng)調(diào)須“經(jīng)地方監(jiān)管部門批準(zhǔn)依法開展”，筆者建議，具備條件的省份，可在地方金融監(jiān)管局和小貸協(xié)會(huì)的引導(dǎo)和牽頭下，與地方頭部擔(dān)保平臺(tái)合作，通過較高資質(zhì)的擔(dān)保公司增信，在全國(guó)性的交易所發(fā)放小貸公司集合債，或在地方金融資產(chǎn)交易中心發(fā)放各自的企業(yè)債。前者是在全國(guó)交易市場(chǎng)發(fā)債標(biāo)準(zhǔn)較高的情況下，通過抱團(tuán)和增信的辦法，提升自身發(fā)債規(guī)模和質(zhì)量，從而能夠在公開市場(chǎng)吸引投資者的親睞；后者則是為小、散、零的小貸公司提供較低門檻的發(fā)債路徑和場(chǎng)所。至于公募還是私募，只是方式的不同，并未涉及是與非的根本界限。
3、兼顧草根特色和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，科學(xué)界定服務(wù)半徑。
“注重服務(wù)當(dāng)?shù)亍笔切≠J公司服務(wù)的“草根特色”。但是，由于不同小貸公司在資金實(shí)力、風(fēng)控水平、獲客能力、信息化程度上的差異性，甚至小貸性質(zhì)（如農(nóng)貸、科貸、網(wǎng)絡(luò)小貸等）的不同，各自的服務(wù)半徑和覆蓋能力很不一樣。因此，《通知》在要求小貸公司“原則上應(yīng)當(dāng)在住所所屬行政區(qū)域內(nèi)開展業(yè)務(wù)”的同時(shí)，又允許“經(jīng)營(yíng)管理較好、風(fēng)控能力較強(qiáng)、監(jiān)管評(píng)價(jià)良好的小貸公司，經(jīng)地方金融監(jiān)管部門的同意，可以放寬經(jīng)營(yíng)區(qū)域限制，但不得超出公司住所所屬省級(jí)行政區(qū)域”。由此，條件較好的小貸公司在省域內(nèi)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)將是一種“新常態(tài)”。
從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求看，資本、人員、信息、服務(wù)和物權(quán)的流動(dòng)和延伸，本就應(yīng)該遵從價(jià)值規(guī)律，不應(yīng)人為劃定區(qū)域。市場(chǎng)的區(qū)隔遲早被沖破，這是一種趨勢(shì)。希望地方監(jiān)管部門對(duì)小貸公司在省域經(jīng)營(yíng)的審批或備案方面，持積極和開放的心態(tài)，更不宜為小貸公司省域經(jīng)營(yíng)問題在銀監(jiān)會(huì)《通知》精神之外設(shè)置附加條件。
4、堅(jiān)持小額、分散，合理控制貸款集中度。
堅(jiān)持小額分散原則，是小貸公司不同于大型信貸機(jī)構(gòu)的風(fēng)控方式之一。小貸公司資金有限，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，必須分散風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)側(cè)重于解決小、少、難、急，不宜進(jìn)行資本類貸款，更不能壘大戶。在2008年的《意見》中，出于立足為“三農(nóng)服務(wù)”，當(dāng)時(shí)規(guī)定小貸公司對(duì)同一借款人的貸款余額不得超過小貸公司資本凈額的5%。本次《通知》將同一借款人的貸款余額上調(diào)至不超過小貸公司凈資產(chǎn)的10%，對(duì)同一借款人及其關(guān)聯(lián)方的貸款余額不得超過小貸公司凈資產(chǎn)的15%，單戶和關(guān)聯(lián)貸款占小貸公司凈資產(chǎn)的比例超過了大多數(shù)省份的規(guī)定，可能是考慮了小貸公司“支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”必將涉及到對(duì)一些中小企業(yè)的信貸支持，難免出現(xiàn)少數(shù)金額較大者。當(dāng)然，各省可結(jié)合本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平進(jìn)行調(diào)節(jié)。
需要指出的是，供應(yīng)鏈金融中對(duì)供應(yīng)商們的貸款與關(guān)聯(lián)企業(yè)貸款是不同的概念。
最近十多年來，供應(yīng)鏈金融正成為一種重要的金融服務(wù)方式。圍繞核心企業(yè)，向供應(yīng)商提供貸款，由核心企業(yè)以多種方式承擔(dān)風(fēng)控措施（諸如：連帶責(zé)任保證、商票質(zhì)押、發(fā)貨權(quán)控制，等等）。這些供應(yīng)商都是獨(dú)立實(shí)體，與核心企業(yè)本身不存在資產(chǎn)關(guān)聯(lián)關(guān)系，但又或多或少因?yàn)榕c核心企業(yè)之間存在產(chǎn)品或勞務(wù)關(guān)系，因應(yīng)收賬款為紐帶而存在一定的商務(wù)關(guān)系。供應(yīng)商在承擔(dān)借款的還本付息責(zé)任外，核心企業(yè)的多形式擔(dān)保事實(shí)上減少了小貸公司的風(fēng)險(xiǎn)，保證了供應(yīng)鏈金融的穩(wěn)定。那么，由核心企業(yè)擔(dān)保的所有獨(dú)立供應(yīng)商的貸款余額之和是否應(yīng)視同關(guān)聯(lián)貸款而不應(yīng)超過小貸凈資產(chǎn)的15%呢？對(duì)此，筆者認(rèn)為，不應(yīng)視同關(guān)聯(lián)貸款。理由是，盡管這些供應(yīng)商都多多少少受到核心企業(yè)擔(dān)保，但他們都是相互獨(dú)立的法人，在經(jīng)營(yíng)上自主決策、自負(fù)盈虧。各供應(yīng)商之間并無關(guān)聯(lián)，而且他們與核心企業(yè)之間只有商務(wù)關(guān)系，并無資產(chǎn)關(guān)系，更無控制關(guān)系，不符合關(guān)聯(lián)企業(yè)特征。當(dāng)然，從分散風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，小貸公司仍應(yīng)避免對(duì)涉及同一核心企業(yè)的供應(yīng)商貸款過于集中。
二、小貸公司要改善經(jīng)營(yíng)管理，在《通知》規(guī)定的領(lǐng)域內(nèi)，加強(qiáng)規(guī)范化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展。
1、完善經(jīng)營(yíng)制度，將軟件做強(qiáng)。小貸公司的背景、實(shí)力、產(chǎn)品種類、業(yè)務(wù)手段千差萬別，都面臨著相似的客戶風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，有必要健全各種經(jīng)營(yíng)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，包括貸款“三查”、審貸分離、貸款風(fēng)險(xiǎn)分類等制度，做到流程清晰、指引明確、制衡科學(xué)、指標(biāo)具體、格式標(biāo)準(zhǔn)、操作規(guī)范。
2、做好五級(jí)分類，為爭(zhēng)取稅收優(yōu)惠打下伏筆。《通知》要求小貸公司將貸款風(fēng)險(xiǎn)劃分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失五類，后三類合稱為不良貸款。這是以中國(guó)銀監(jiān)會(huì)《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指引的通知》（銀監(jiān)發(fā)【2007】54號(hào)文）為依據(jù)，對(duì)小貸公司提出的要求。不僅對(duì)小貸公司的貸后管理提出規(guī)范的要求，同時(shí)也為爭(zhēng)取小貸公司參照商業(yè)銀行的做法，按照五級(jí)分類的一定比例提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金于稅前列支的政策打下伏筆。其他稅收優(yōu)惠政策也或多或少與五級(jí)分類有關(guān)。
3、合理確定利率。利率的確定，須遵從市場(chǎng)規(guī)律，既要考慮成本，又要考慮風(fēng)險(xiǎn)，還要考慮客戶承受能力。從過往的實(shí)踐來看，不同場(chǎng)景、不同產(chǎn)品、不同客戶群，小貸公司的利率主要分布在18%-24%的區(qū)間。2020年8月20日，最高院關(guān)于民間借貸案件審理新規(guī)發(fā)布后，民間借貸受保護(hù)的最高利率已由24%降為一年期LPR的4倍（目前為年化利率15.4%），無論涉及小貸公司的貸款案件是否作為“民間借貸”案件審理，從遵從“公序良俗”的角度出發(fā)，其新放貸款的利率必然受到4倍LPR的影響。小貸公司是否會(huì)在息外尋求收益，成為非常值得關(guān)注的動(dòng)向。所以，《通知》規(guī)定小貸公司“不得從貸款本金中先行扣除利息、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)、保證金等”，只能按照實(shí)際借款金額還款和計(jì)算利率。
小貸公司的貸款利率如何確定？能否計(jì)算逾期利息和罰息？如果按照最高院關(guān)于民間借貸案件審理新規(guī)的要求，利息、罰息、逾期利息、違約金、追償費(fèi)用全部計(jì)入后的利率不能超過一年期LPR4倍。但是，小貸公司是經(jīng)地方金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，大概率不應(yīng)受民間借貸新規(guī)的規(guī)制，而應(yīng)按照人總行銀發(fā)（2003）251號(hào)精神，在借貸雙方自愿的情況下，按照市場(chǎng)方式確定。對(duì)于逾期利率、違約金、罰息等應(yīng)當(dāng)引用規(guī)范的“罰息利率”術(shù)語，以免引起歧義。（參見拙文《最高院民間借貸案件審理新規(guī)對(duì)小貸公司的影響及對(duì)策》）
4、嚴(yán)守行為底線，不越雷池一步。除了不得吸收或者變相吸收公眾存款這條一以貫之的紅線外，《通知》又新劃了幾條行為底線：通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)或者地方各類交易場(chǎng)所銷售、轉(zhuǎn)讓本公司除不良信貸資產(chǎn)以外的其他信貸資產(chǎn)；發(fā)行或者代理銷售理財(cái)、信托計(jì)劃等資管產(chǎn)品；法律法規(guī)、銀保監(jiān)會(huì)和地方金融監(jiān)管部門禁止的其他行為。除上述經(jīng)營(yíng)行為外，還要求小貸公司規(guī)范債務(wù)催收行為，承認(rèn)可以委托第三方催收機(jī)購(gòu)清收，但必須依法、文明催收，不得出現(xiàn)暴力催收等行為。
5、加強(qiáng)信息管理。一方面履行告知義務(wù)，減少因信息告知不明或者告知時(shí)間不充分引起的糾紛和風(fēng)險(xiǎn)。小貸公司應(yīng)當(dāng)在內(nèi)部流程和規(guī)范中，就客戶的利率、期限、還款方式、還本付息時(shí)間規(guī)定明確的告知方式和時(shí)限。另一方面要保證客戶信息安全，未經(jīng)授權(quán)不得收集、查詢、存儲(chǔ)，使用客戶信息，更不得買賣或者泄露客戶信息。
運(yùn)用信息技術(shù)進(jìn)行獲客、風(fēng)控、服務(wù)方式創(chuàng)新，也屬于信息管理的范疇，涉及信息的獲取、利用、產(chǎn)出和保護(hù)問題。
6、監(jiān)控資金用途，保證資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。從新的定位出發(fā)，《通知》不僅要求小貸公司與借款人明確約定貸款用途，而且按合同約定“監(jiān)控”貸款用途，資金不得用于“股票、金融衍生產(chǎn)品等投資、房地產(chǎn)市場(chǎng)違規(guī)融資及其他禁止性用途”。
目前比較難以界別的是“房地產(chǎn)市場(chǎng)違規(guī)融資”。“違規(guī)融資”當(dāng)然是指不合法、不合規(guī)的融資，可能包括：無房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)的企業(yè)為從事房地產(chǎn)開發(fā)活動(dòng)而融資、企業(yè)以其他名義貸款而用于房地產(chǎn)開發(fā)、沒有放貸資質(zhì)的機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目提供融資、將不得用于房地產(chǎn)開發(fā)的專項(xiàng)資金用于房地產(chǎn)行業(yè)，等等。與“違規(guī)融資”相對(duì)應(yīng)的顯然是“合規(guī)融資”，包括具有房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)的企業(yè)為已經(jīng)獲準(zhǔn)開發(fā)的項(xiàng)目進(jìn)行正常的商業(yè)借貸、非房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行商品或勞務(wù)配套而進(jìn)行的普通商業(yè)貸款、普通居民（包括普惠金融對(duì)象）為改善居住條件購(gòu)買住房從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款支持（包括臨時(shí)性的配資或過橋）。而“房地產(chǎn)市場(chǎng)”的參與方極為廣泛，包括開發(fā)商、銷售商、中介商、配套供應(yīng)商、裝修裝潢單位、出租或承租方等等；房地產(chǎn)的形態(tài)又包括住宅、商辦、工業(yè)、科研、旅游地產(chǎn)等大類。所以，房地產(chǎn)市場(chǎng)包含了建筑、裝潢、服務(wù)、旅游、文化、租賃、商業(yè)、中介等各種門類，房地產(chǎn)市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈上附著了數(shù)十種形態(tài)的經(jīng)濟(jì)組織，這些不同業(yè)態(tài)的企業(yè)融資，其最終產(chǎn)品和服務(wù)可能都與房地產(chǎn)相關(guān)，“房地產(chǎn)市場(chǎng)違規(guī)融資”的界限確實(shí)難以明晰。普通小貸公司所能做到的是不向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)直接放貸或不向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)超標(biāo)準(zhǔn)放貸。
三、小貸公司應(yīng)注重自律，在《通知》要求的范疇內(nèi)，配合和服從監(jiān)管，爭(zhēng)取成為扶優(yōu)對(duì)象。
《通知》明確了對(duì)小貸公司監(jiān)管中，中央和地方監(jiān)管部門的事權(quán)和責(zé)任劃分。地方金融監(jiān)管部門對(duì)屬地小貸公司承擔(dān)著具體監(jiān)管職責(zé)，在銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的范疇內(nèi)，可以集合本地實(shí)際情況，出臺(tái)具體監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并通過現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)方式，對(duì)小貸公司進(jìn)行全方位的監(jiān)管。根據(jù)評(píng)級(jí)的情況，對(duì)小貸公司分類監(jiān)管，并實(shí)施扶優(yōu)限劣的政策，從而凈化金融環(huán)境，整頓行業(yè)秩序，保證行業(yè)健康發(fā)展。
1、小貸公司要加強(qiáng)自律，成為扶優(yōu)的對(duì)象。《通知》對(duì)小貸公司在政策上有所區(qū)別，體現(xiàn)了“扶優(yōu)限劣”。小貸公司要通過規(guī)范經(jīng)營(yíng)，改善管理，抓好風(fēng)控，守好底線，成為扶優(yōu)對(duì)象。“優(yōu)”的標(biāo)志是什么，就是《通知》第二、第六條兩次強(qiáng)調(diào)的“經(jīng)營(yíng)管理較好，風(fēng)控能力較強(qiáng)，監(jiān)管評(píng)價(jià)良好”。在監(jiān)管評(píng)級(jí)中都會(huì)有相應(yīng)的指標(biāo)來綜合反映和評(píng)判。
2、小貸公司要主動(dòng)配合多種形式的監(jiān)管。對(duì)小貸公司的監(jiān)管，從空間看，分為現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管；而從時(shí)間看，則又分為實(shí)時(shí)和事后監(jiān)管。作為被監(jiān)管一方，小貸公司要做好以下幾點(diǎn)：一是實(shí)際業(yè)務(wù)開展中必須守紀(jì)合法；二是軟件建設(shè)盡量健全完善；三是對(duì)放貸資金實(shí)施專戶管理；四是業(yè)務(wù)全程必須留痕，形成系統(tǒng)性檔案；五是主動(dòng)、及時(shí)、全面、真實(shí)地錄入和上報(bào)經(jīng)營(yíng)信息。同時(shí)，按照要求做好申報(bào)、備案及反饋事項(xiàng)，使監(jiān)管部門能夠及時(shí)、透明地了解和監(jiān)控小貸公司的運(yùn)營(yíng)狀況。
四、小貸公司要爭(zhēng)取支持，在《通知》鼓勵(lì)的項(xiàng)目上，主動(dòng)對(duì)接有關(guān)部門，打通政策和資金瓶頸。
近兩年來，小貸公司面臨的挑戰(zhàn)眾多，出現(xiàn)數(shù)量減少、規(guī)模萎縮、效益大幅度下降的趨勢(shì)，在對(duì)小貸公司加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，金融監(jiān)管部門也正在采取措施促進(jìn)小貸行業(yè)健康發(fā)展。小貸公司、小貸協(xié)會(huì)、地方金融監(jiān)管部門可根據(jù)86號(hào)《通知》精神，在政策允許的范圍內(nèi)，進(jìn)一步爭(zhēng)取幫扶措施，以利小貸公司生存、發(fā)展。
1、推動(dòng)地方規(guī)章對(duì)小貸公司的扶持。各地小貸公司行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)迅速評(píng)估《通知》對(duì)本地小貸公司發(fā)展的正負(fù)面印象，主動(dòng)向當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門反映小貸公司面臨的突出問題和新的挑戰(zhàn)，積極建言獻(xiàn)策，從字里行間找出政策縫隙，探索搞活本地小貸公司的可能途徑和方法，爭(zhēng)取地方監(jiān)管細(xì)則體現(xiàn)對(duì)小貸公司的幫扶精神，體現(xiàn)“法無禁止則可為”的改革勇氣，使政策的出臺(tái)，有利于保留小貸公司現(xiàn)存的優(yōu)秀工具和產(chǎn)品，有利于鼓勵(lì)小貸公司的創(chuàng)新。
2、爭(zhēng)取財(cái)稅政策支持。吁請(qǐng)地方金監(jiān)局商請(qǐng)財(cái)政等部門，通過風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、專項(xiàng)補(bǔ)貼等方式，加大對(duì)小貸公司支持力度。每年可以按照小貸公司支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款余額的一定比例給予獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)小貸公司的支農(nóng)支小損失給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償。
呼吁稅務(wù)部門，從小貸行業(yè)實(shí)際情況出發(fā)，讓小貸公司盡快享受（銀發(fā)【2015】309號(hào)）所明確的金融機(jī)構(gòu)的一系列稅收優(yōu)惠政策。
由于稅收政策需要從國(guó)家層面推進(jìn)，可爭(zhēng)取地方財(cái)政政策先行發(fā)力支持小貸行業(yè)。
3、鼓勵(lì)銀行與小貸公司開展合作。不僅要消除銀行對(duì)小貸公司及小貸公司從業(yè)人員和小貸公司客戶的歧視性限制，而且要打破銀行與小貸公司之間的“玻璃門”，鼓勵(lì)銀行與小貸公司就融資、助貸、征信資料共享等方面開展合作。
在銀行端對(duì)與小貸公司合作反響“冷漠”的情況下，銀保監(jiān)會(huì)與各省金融監(jiān)管部門建立聯(lián)系機(jī)制，定期對(duì)該省商業(yè)銀行支持小貸公司的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，或許是一種可行的辦法。86號(hào)《通知》只鼓勵(lì)商業(yè)銀行與小貸公司合作，使政策性銀行支持小貸公司發(fā)展缺乏文件依據(jù)，甚至國(guó)家開發(fā)銀行這樣曾經(jīng)大力支持過小貸公司發(fā)展的政策性銀行對(duì)再次支持小貸行業(yè)也有心無力，實(shí)乃一大缺憾。基層小貸公司協(xié)會(huì)可以通過中貸協(xié)向銀保監(jiān)會(huì)反映，希望銀保監(jiān)也能像鼓勵(lì)商業(yè)銀行一樣，鼓勵(lì)政策性銀行與小貸公司開展合作。
4、推動(dòng)公共信息對(duì)小貸公司開放。地方金融監(jiān)管部門可商請(qǐng)工商（市場(chǎng)監(jiān)督管理）、稅務(wù)、不動(dòng)產(chǎn)登記、勞動(dòng)保險(xiǎn)、法律訴訟與執(zhí)行信息對(duì)小貸公司開放，便于小貸公司提高網(wǎng)上辦事和風(fēng)控的效率。
5、對(duì)小貸公司存量擔(dān)保類業(yè)務(wù)允許合理的過渡期。鑒于《非存條例》和《小貸公司管理辦法》尚未出臺(tái)，在“法無禁止則可為”的大環(huán)境下，考慮小貸公司所積累的存量擔(dān)保業(yè)務(wù)需要有序退出，以免對(duì)大量存量小微企業(yè)形成沖擊或引起區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)允許一個(gè)合理的過渡期或退出期。某些省份小貸公司的擔(dān)保類業(yè)務(wù)存量有數(shù)十億元之多，其過渡期可相對(duì)較長(zhǎng)。個(gè)別以前由小貸公司承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的產(chǎn)品（如小微企業(yè)私募債），也可重新設(shè)計(jì)，由較有實(shí)力的本省頭部擔(dān)保平臺(tái)擔(dān)保，小貸公司予以配合，繼續(xù)發(fā)行，以達(dá)到助力地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目的。同時(shí)，對(duì)小貸公司從事的非融資性一般擔(dān)保業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)支持。
6、發(fā)揮地方資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，為小貸公司開展發(fā)債和證券化業(yè)務(wù)創(chuàng)造寬松條件。為了聚焦主業(yè)，《通知》肯定，對(duì)“經(jīng)營(yíng)管理較好、風(fēng)控能力較強(qiáng)、監(jiān)管評(píng)價(jià)良好”的小貸公司可以開展發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品及股東借款業(yè)務(wù)，目的是為主業(yè)賦能。提高杠桿，最主要的還是依賴于發(fā)行債券和ABS。當(dāng)前的難點(diǎn)在于在哪里發(fā)行以及如何發(fā)行？從江蘇的實(shí)踐看，在地方資本市場(chǎng)發(fā)行以貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（包括普通貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的ABS及不良貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的NPAS）都很成功，這方面的成功做法可以繼續(xù)保持。如果小貸公司也可以在地方資本市場(chǎng)直接發(fā)債，則無疑可進(jìn)一步提高小貸公司杠桿和流動(dòng)性，并大幅降低融資成本，從而降低放貸利率、進(jìn)而改善客戶質(zhì)量，顯著降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。
7、加強(qiáng)小貸支撐平臺(tái)建設(shè)，為全行業(yè)賦能。過去十余年間，有些省份已經(jīng)建立起專業(yè)的小貸支撐平臺(tái)，有效地支持了本地小貸公司的發(fā)展。當(dāng)前，小貸公司困難和機(jī)遇都很突出，尤須強(qiáng)化對(duì)支撐平臺(tái)的投入，為全行業(yè)賦能。江蘇省為支持小貸而成立的江蘇金農(nóng)信息股份有限公司和江蘇金創(chuàng)信用再擔(dān)保有限公司是小貸支撐平臺(tái)的典型代表，前者是江蘇省小貸系統(tǒng)的信息支撐平臺(tái)，后者是全省小貸公司的增信平臺(tái)，兩大支撐平臺(tái)加持全行業(yè)是江蘇小貸的重要特色。
前已述及，單個(gè)小貸公司因?qū)嵙Ρ∪趸蛩兄茊栴}，很難單獨(dú)開發(fā)信息技術(shù)，也很難在債券市場(chǎng)發(fā)債或在全國(guó)性交易市場(chǎng)發(fā)行某些ABS產(chǎn)品，只有壯大與小貸公司業(yè)務(wù)緊密相連的信息和擔(dān)保平臺(tái)實(shí)力，才可能顯示出行業(yè)優(yōu)勢(shì)。小貸公司業(yè)務(wù)現(xiàn)代化離不開信息化，加大對(duì)金農(nóng)公司的開發(fā)投入，籍以帶動(dòng)全省小貸公司的信息化，可以收到事半功倍的效果。金創(chuàng)公司則可以為全省小貸公司中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)債（包括單獨(dú)發(fā)債或發(fā)行小貸集合債）提供擔(dān)保。但目前，金創(chuàng)公司自身擔(dān)保資質(zhì)偏弱，建議省金融監(jiān)管局協(xié)調(diào)有關(guān)單位，為其引入國(guó)有戰(zhàn)略投資者，對(duì)金創(chuàng)公司進(jìn)行增資，壯大其實(shí)力，可以收到注入幾個(gè)億，激活上千億，振興全行業(yè)的效果。對(duì)金農(nóng)、金創(chuàng)的投入，不僅為小貸公司信息化工作和發(fā)債等業(yè)務(wù)提供支撐和擔(dān)保，有利于小貸公司降低風(fēng)險(xiǎn)，提高效率，并從資本市場(chǎng)獲得較低成本的資金，增強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力，同時(shí)也可以為金農(nóng)、金創(chuàng)公司拓寬收益空間，加快其自身發(fā)展。
8、爭(zhēng)取地方資產(chǎn)管理公司幫助處置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。銀保監(jiān)辦發(fā)（2020）86號(hào)《通知》第二十條，要求對(duì)“存在重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的小額貸款公司，地方金融監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)依法組織開展風(fēng)險(xiǎn)處置”。而在銀保監(jiān)辦發(fā)（2019）153號(hào)《關(guān)于加強(qiáng)地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理工作的通知》中，明確要求地方金融監(jiān)管部門“支持地方資產(chǎn)管理公司……積極參與地方非銀行金融機(jī)構(gòu)、非存款類放貸組織等機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)的收購(gòu)與處置工作，協(xié)助地方政府有效防控區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)，服務(wù)地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更好地支持金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。”地方非存款類放貸組織當(dāng)然包含小貸公司，在一些省份小貸公司不良資產(chǎn)已達(dá)二、三百億規(guī)模的情況下，處置不良貸款，提高全行業(yè)的流動(dòng)性已經(jīng)刻不容緩。
由于小貸公司的大部分借款主體是個(gè)人（有些省份個(gè)人貸款占總貸款的比重大于80%），因此，處置個(gè)人不良貸款是化解小貸公司行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。關(guān)于批量個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓政策，2020年6月4日，銀保監(jiān)會(huì)向相關(guān)機(jī)構(gòu)下發(fā)《關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知（征求意見稿）》和《銀行不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)實(shí)施方案》，小貸公司的上級(jí)主管部門可以研究是否有值得借鑒之處。
鑒于小貸公司債權(quán)中有相當(dāng)比例的最高額抵押債權(quán)，債權(quán)轉(zhuǎn)讓受到法律條款的限制。建議中貸協(xié)、銀保監(jiān)會(huì)等部門商請(qǐng)司法部門，參照2001年最高院《關(guān)于審理涉及金融資產(chǎn)管理公司收購(gòu)管理處置國(guó)有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的案件適用法律若干問題的規(guī)定》，對(duì)最高額抵押的債權(quán)轉(zhuǎn)讓的處理方法進(jìn)行審理。
小貸公司不良資產(chǎn)也可以在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)或地方交易場(chǎng)所銷售，從而提高處置效率，盤活小貸公司的流動(dòng)性。
9、圍繞支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，調(diào)整監(jiān)管指標(biāo)。按照86號(hào)《通知》精神，小貸公司的歷史使命，已經(jīng)由主要為“三農(nóng)”服務(wù)提升為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。監(jiān)管工作也應(yīng)當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)，將對(duì)小貸公司的監(jiān)管重點(diǎn)由重點(diǎn)支持“三農(nóng)”調(diào)整為重點(diǎn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)，根據(jù)“三農(nóng)”和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的差異性特點(diǎn)，相應(yīng)調(diào)整指標(biāo)體系。
總之，銀保監(jiān)辦發(fā)（2020）86號(hào)文在對(duì)小貸公司提出嚴(yán)格監(jiān)管的同時(shí)，針對(duì)小貸公司在新時(shí)期的新使命，指出了新方向，釋放了新空間，值得小貸公司以改革開放的精神，去進(jìn)行新的探索。